作者：牛冬梅
以醇熟老酒为原酒，经特制香曲和定向菌二次发酵、精馏浓缩等多重减害增益工序，增加酿造产生的能提升口感与体感、促进乙醇代谢清除等有益成分，主打“健康”的听花酒，一经上市就得到行业的广泛关注。
据青海春天官网信息，为研制出这款酱香PLUS白酒，听花酒还邀请了1998年“诺贝尔生理学或医学奖”获得者斐里德穆拉德、2013年“诺贝尔化学奖”获得者亚利耶瓦谢尔助阵。
标准装听花酒5860元/瓶(750毫升)、精品装听花酒5.86万元/瓶(750毫升)，被市场誉为“天价白酒”。
面对市场此起彼伏的质疑声，听花酒的高定价自信从何而来？
听花酒缘何得名？
听花断酒，是酿酒技艺之超凡境界，技艺精湛者，看酒液流入酒桶荡起的酒花大小和消散速度评判酒质。更高超者，倾听酒花破裂的声音，就能识别品质。这种传说级的技艺寓意进一步阐释了酒与人的关系。
听花，由此得名。
听花酒在粮香底味基础上，将白酒醇香浓郁、层次丰富、细腻悠长的美感意境提升到了全新高度。
听花酒官网显示，相较酱香原酒，听花酱香酒增加了29种细分香气和3个口感维度，对41种细分风味进行了优化提升，鲜味提升到3级以上，罕见地做到了前香浓郁，溢香明显，层次变化更加丰富。酱香精品装更是在标准装焦糊蜜香、醇厚悠长的基础上，精微优化风味口感，做到了非凡的优雅协调，入口即化。
而相较浓香原酒，听花浓香酒增加了24种细分香气和3个口感维度，对35种细分风味进行了优化提升，味道更鲜美，口感穿透力更强。前香浓厚，馥郁绵长。浓香精品装更是在标准装果蜜幽香、甘润馥郁的基础上，精微优化风味口感，做到了非凡的丰满圆润，沁人心脾。
此外，听花酒的酱香型原酒、浓香型原酒的酿造基地分别位于贵州遵义茅台镇和四川宜宾。大基地均坐落于中国白酒金三角核心区，北纬27°50′~29°16′、东经103°36′~105°20′的最佳酿酒纬度带上。
由此，通过官网的表述，可以认为听花酒的酿造基地在黄金酿酒维度，酱香原酒、浓香原酒均有突出优点。
酱香PLUS“高级”在哪里？
说到酱香PLUS，这在酱香白酒中是一个全新的概念，也是一个被青海春天创造出来的概念。
据媒体报道称，听花酒团队自2016年就启动了研发工作，最终历时4年、数千次方案试制调整，取得从酿酒理论到技术工艺的突破性进步，以及酒体品质的飞跃。具体做法是，在传承传统固态酿酒优势基础上，创立“双激活”健康酿酒新理论，以醇熟老酒为原料，经“减害增益”工艺再酿造而成，实现风味口感升级与饮后价值的创新，从而形成了“酱香PLUS标准”：
首先，是在风味口感上的创新。正如前文所言，有多个细分风味的优化升级、多个口感维度的变化，以及鲜味的提升。总之，比老旧的风味口感更丰富。
其次，是经过研究论证的创新。饮用听花酒，酒在激活交感神经的同时也能激活副交感神经，实现双激活，将带来更多的健康化饮后价值。
最后，是饮后价值的论证创新。听花研究中心应用现代科学方法设计并实施了成年男女两性人群的饮用测试研究，连续7-14天每日适量饮用听花酒1两，对饮用前后测试人群的多项客观数据化指标进行检测分析。数据显示，两组人群的血清免疫指标、男女性激素及功能指标一氧化氮、情绪调节指标血清素、内啡肽、多巴胺，以及深度睡眠比例、皮肤角质层含水量指标明显提升。
在消费者认知中，PLUS代表着“+”，以及更好、更优质等含义。可以说，青海春天将听花酒做了产品自我价值的肯定。
今年，听花酒曾制作30秒广告片亮相央视频道全时段，向消费者全面展示“开创酱香PLUS”的升级跨代概念。当然，这个概念背后是高价值。
谁会为天价酒埋单？
2021年有多家媒体对听花酒的一场线上会议进行过报道，会上听花酒还发布了一份研究简报。简报显示，参与实验的健康成年男性，在每日饮用听花酒50ml、连续7天后，免疫指标、深度睡眠比例、以及保障“男性勃起功能”的一氧化氮水平等数据明显升高。在随后的投放广告中，就传达出“坚持喝听花酒，不仅身体棒、睡得香，而且还能壮阳”的意思。
作为普通烟酒食品，按照我国广告法的规定，是不可以讲功效的。听花酒认为自己具备稀缺性，有高价值，所以卖出了高价格。
2022年，青海春天实现营业收入1.60亿元，同比增长25.37%，其中酒水业务贡献收入9364.32万元，同比增长268.75%。经销商渠道在营收中占比高达78%，同比增662.81%，自营收入占比17%，同比减少23%。
不难发现，青海春天的收入主要是通过经销商来实现。
2022年以来，上交所已多次就青海春天的酒水业务下发问询函。2023年5月份，上交所要求青海春天逐一、详细披露酒水业务销售额100万元以上的交易明细，说明交易方与青海春天之间是否存在协议约定和利益安排等。
经天眼查等渠道查询不难发现，青海春天的部分经销商确实有一些值得关注的地方。
比如，青海春天第四大客户，北京清凉山酒业有限公司实控人康瑞鑫，目前还是深圳极草贸易有限公司股东、总经理。而2015年，该公司股东，法定代表人为青海春天实际控制人肖融，2015年后康瑞鑫才接手；第五大客户北京富都江南科技产业发展有限公司是一家软件技术开发公司。
名声响亮却销量平平
我国白酒文化历史悠久，在国内的一线白酒也多是讲“故事”的好手。青海春天听花酒就是如此，尽管其故事来自董事长的一个梦和产品品质和口感等方面的创新，然而故事毕竟是故事，而对其口感等的评价也是仁者见仁智者见智。
白酒向来也不是以价格论优劣的产品，由于历史沉淀、酿制工艺、品牌价值等方面的不同，单瓶价格从几十元到上千元不等。对懂酒爱酒的人来说，上千甚至大几千的白酒都值得购买。
而与有品牌基础的品牌不同，听花酒一上线就以强故事性、超高价格吸引了同行业、消费者、投资者的关注。但以听花酒问世不久，且口感上褒贬不一的情况来看，不少消费者处于观望中。当然了，能消费得起的人那也得是高净值人群。
不过，由于听花酒动辄超5万元的高价和并没有太多文化底蕴、口感优势的特点，不少消费者将其定义为“智商税”。听花酒目前在白酒行业算是打开了知名度，但并没有成为青海春天的“顶梁柱”。
2022年中，青海春天推出了次高端白酒品牌读花酒，相较于听花酒，读花酒的定价要低得多，586元/瓶，年销售额2051.63 万元。而2022年下半年青海春天的酒水业务营收有 2125.17 万元，基本全部来自读花酒。
2020-2022年，青海春天已经连续3年净亏损，2020年也是其白酒上市的第一年。对于业绩的持续亏损，该公司表示酒水快消业务板块经营的产品创新属性高、品牌新，仍处于市场开拓、投入阶段。
疫情期间，头部酒企纷纷借着消费升级的噱头涨价，这其中不少将压力转移到了渠道端，2023年毫无疑问也将是行业清库存的大年。青海春天显然也要面临品牌竞争、渠道清库存、防止价格倒挂等难题，想要通过切入白酒赛道迎来“春天”显然并不容易。
（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）