原本指望在2025年打个翻身仗的“墙布第一股”联翔股份，却在年报披露的紧要关头给投资者泼了一盆冷水。
4月19日晚间，这家主营墙布与窗帘的家居上市公司突然发布业绩预亏公告，向市场投下了一枚震撼弹。公告显示，联翔股份预计2025年全年净利润将亏损1080万元至1550万元。更令投资者揪心的是，其预计全年扣除后营业收入仅为1.2亿元至1.58亿元，这一关键数据触碰了退市风险警示的红线。
这意味着，这家在2022年才登陆上交所主板的浙江企业，极有可能在年报正式出炉后被实施退市风险警示，股票简称或被冠上“*ST”的帽子。
这是一个典型的“希望越大，失望越大”的故事。就在半年前，联翔股份交出的成绩单还让市场眼前一亮。根据2025年半年度报告，联翔股份在当时成功实现了扭亏为盈，管理层甚至在对市场的讨论分析中展现出积极态势。然而，到了年终结算，剧情却突然急转直下。
对于这次突如其来的“爆雷”，联翔股份在公告中将主要原因归结为审计机构执行了更为审慎的原则。其在解释为何没能在一月底按照规定提前预告亏损时称，年初测算时觉得业绩没那么差，所以没披露。
但随着年报审计的深入，会计师事务所指出了两个“致命伤”。首先，由于2026年第一季度的主营业务表现不及预期，不得不计提了约1230万元的资产减值损失。其次，也是最关键的一点，联翔股份原本确认的一批贸易性质业务收入，因为期后回款进度太慢，被审计机构认为不能算作2025年的收入，这一刀直接砍掉了大约1000万元的利润。
这两刀下去，直接让原本看似盈利的账本变得血淋淋，也彻底改变了公司的命运轨迹。
按照上海证券交易所的股票上市规则，如果上市公司最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润或者扣非净利润孰低者为负值，且营业收入低于3亿元，就要实施退市风险警示。联翔股份这次恰好是既亏了钱，营收又没达标，两只脚都踩进了同一个陷阱里。
值得注意的是，这次业绩变脸来得异常突然。虽然墙布行业受房地产波动影响较大，但在2025年前三季度，联翔股份还实现了219万元的净利润，虽然数额不大，但终究是盈利的。彼时，市场还在期待这家公司在年底能够稳住阵脚。然而，仅仅过了几个月，随着审计工作的推进，隐藏在账本深处的风险便浮出了水面。
投资者用脚投票表达了愤怒。公告披露后的首个交易日，即4月20日，联翔股份的股价直接“一字跌停”，封单巨大，市场恐慌情绪弥漫。回想就在不久前，因为实控人转让股份的消息，该股股价曾一度遭遇爆炒，短短十几个交易日涨幅逼近70%。如今潮水退去，裸泳者现身，追高的投资者被牢牢套死。
联翔股份目前的处境，暴露了这家“小而美”企业在行业寒冬中的挣扎。作为一家以刺绣墙布闻名业内的企业，联翔股份虽然顶着“墙布第一股”的光环，但在房地产市场深度调整的大背景下，其主营的家居装饰业务受到了巨大冲击。
对于联翔股份而言，这封迟来的致歉公告并不能解决眼前的危机。联翔股份预计将在4月28日正式披露2025年年报，届时一旦审计数据坐实，联翔股份将正式进入“ST”行列，而留给这家墙布龙头企业自救的时间，已经不多了。
