作者：顺安
在国内婴幼儿奶粉行业面临新生儿出生率持续下滑，市场竞争日趋白热化的当下，这家中国乳企却交出了一份令人眼前一亮的成绩单。
日前，澳优乳业股份有限公司（01717.HK，以下简称“澳优”）发布的2025年中期业绩报告显示，今年上半年实现营收38.87亿元，同比增长5.6%；归属净利润达1.81亿元，同比大幅增长24.1%，呈现出营收与利润韧性双增的良好态势。
澳优的这份成绩单，不仅向行业和市场展示出其强大的抗风险能力和战略定力，更在于展现了公司逆势而上的特质。公开数据显示，2024年国内新生儿数量仍处于历史低位，婴幼儿配方奶粉市场整体处于收缩态势，让不少企业和品牌直呼行业迎来“寒冬”。
在这样的行业寒冬中，澳优能够实现双增长，靠的是什么？答案就藏在财报的细节里。仔细分析收入结构可以发现，澳优的国际化布局正在结出硕果。其中，明星产品佳贝艾特在海外市场录得收入约4.83亿元，同比增长65.7%，中东、北美等地区成为增长主力军。特别是在北美市场，佳贝艾特作为首个通过美国FDA审批的婴儿配方羊奶粉，成功进驻沃尔玛等主流渠道，实现了约140%的惊人增长。
国际业务多点开花，海外市场收入猛增
2025年上半年，国际业务的爆发式增长让坚持全球化发展路线的澳优迎来了阶段性收获。数据显示，报告期内，澳优佳贝艾特海外市场实现营收约4.83亿元，同比增长65.7%，这在过去两年保持高双位数复合增长率的基础上，又创下了新的增速记录。
具体来看，中东市场是澳优海外最大销售市场的地位，上半年收入同比增长54.2%。佳贝艾特凭借全产业链保障及临床实证的消化吸收的优势，在沙特、阿联酋、卡塔尔、科威特等核心市场实现了规模和品牌影响力的提升。尤其新进入的阿曼市场表现超预期，进一步增强了增长动能。
北美市场成为澳优海外市场第二大营收来源，收入同比大幅提升138.7%。佳贝艾特在北美市场取得多项突破：美国市场方面，作为首个通过美国FDA审批的婴儿配方羊奶粉，获得美国儿科学会的认可和力荐，在亚马逊平台，佳贝艾特单月销量跃居羊奶粉品类榜首，并于5月成功进驻沃尔玛；加拿大市场则实现了线上线下主流渠道的全面覆盖，销售增长势头强劲。
独联体市场作为澳优最早落子的海外市场，今年上半年收入同比增长33.8%，继续为澳优海外市场贡献稳定的营收和利润。目前，佳贝艾特全品类产品线都有在独联体市场布局，涵盖标准配方奶粉、特殊配方奶粉、谷物辅食、果泥、布丁及饼干等，以满足当地消费者多样化需求。
业内分析认为，佳贝艾特在海外市场的成功得益于其长期对产品品质的坚守、品牌建设的投入，以及精准的市场定位，将为澳优海外市场的拓展提供了坚实支撑。值得注意的是，在海外市场，除了明星产品佳贝艾特的亮眼表现，澳优营养品业务也展现出强劲的增长势头。上述报告显示，澳优营养品业务2025年上半年收入同比增长7%，并成功拓展到了海外市场。其中，To B业务板块，锦旗生物成功开拓了美国、法国等高端海外市场，跨国订单实现显著增长；To C业务板块，NC上半年一举推出G13成长胶囊、爱益森首护PRO等7大产品，一经上市广受消费者青睐；欧睿国际经市场研究论证，NC已成为“澳洲品牌鼻敏益生菌”全国销量第一。
提质增效，打造高质量的增长
海外市场业绩快速提升的背后是澳优持续推进经营模式、运营管理和组织文化等方面的深度进化，通过实施精细化管理，提升组织效率与效能，为海外业务增长提供增长的同时，也进一步巩固了国内基本盘，推动自身迈向高质量发展的新阶段。
上述中期报告显示，报告期内澳优通过推出罐内码系统，结构性减少传统促销费用的投入；通过完善信息化系统，构建更高效的数字化营销体系，借力精准投放和会员精细化管理等手段，大幅提升营销费用使用效率，实现销售及分销费用率同比下降3.8%，相关财务数据明显改善。
在资产周转方面，澳优在奶价上涨、欧元升值等多重压力下，持续提升全球供应链效率和敏捷性，强化跨区域协同和多元产品体系管理，有效实施了供应链优化战略，存货周转天数下降20天，整体资产周转率从2024年中期的0.36提升至2025年中期的0.39，有效提升了运营效率。
有市场分析人士指出，上半年澳优销售及分销费用率明显下降，资产周转率持续提升反映出澳优在追求业绩增长的同时，更要增长的质量。随着品牌效应、规模优势、粉丝基础以及全球化供应链的持续完善与夯实，澳优未来的可持续发展能力有望持续增强。
一系列提质增效的举措，不仅提高了澳优的组织与运营效率，提升了公司的盈利能力，也为羊奶粉业绩的稳健增长奠定了基础。数据显示，2025年上半年，澳优自有品牌奶粉业务实现整体营收约28.26亿元。其中，羊奶粉业务同比增长3.1%。
根据尼尔森IQ数据显示，截至2025年6月底，澳优羊奶粉市场占有率同比提升2.8个百分点至30.4%；在2024年中国进口婴幼童羊奶粉市场销售量份额及销售额份额均高达84%，已连续7年在中国进口婴幼童羊奶粉市场份额超六成。另据弗若斯特沙利文市场研究，2024年佳贝艾特羊奶粉销量与销售额全球第一。
在配方牛奶粉方面，澳优深化线下渠道与核心系统合作，权重渠道业绩同比实现高双位数增长；加强线上电商渠道运营，尼尔森IQ数据显示其电商销售额实现同比增长59.96%，牛奶粉业务市场占有率止跌回稳。
持续提升科研创新实力，激发业务潜力与活力
作为不断深耕营养健康研究，澳优2025年上半年科研创新实力不断提升，各项科研工作取得明显成效，不断激发业务发展潜力和活力，科技引领，共享全球。
具体来看，全球科研协同方面，澳优在荷兰阿姆斯特丹成功主办“山羊奶未来”国际医学研讨会，汇聚30个国家的百余位医疗专家就山羊奶配方在消化吸收方面的临床优势展开深入探讨，继续强化佳贝艾特在国际专业领域的权威性；与此同时，在欧盟和中东地区启动大规模临床研究项目，进一步完善山羊奶配方的科学实证体系。
平台建设及行业共创方面，澳优完成“澳优乳业&东北农业大学乳品创新中心”揭牌，强化校企深度合作；与锦旗生物携手伊利创新中心等机构联合发布《2025中国母婴源益生菌研究及应用白皮书》；参与实施十四五国家重点研发计划专项，如基于中国母乳研究的新一代婴配乳粉制造技术研究及示范专案，为未来公司产品迭代与升级奠定科研基础。
科研成果转化方面，上半年澳优正式推出四大羊乳新原料，其中三款实现了全球可商业化应用的突破，填补高价值羊乳原料的市场空白；佳贝艾特悦白、海普诺凯荷致及NC婴童营养品系列等10余款产品完成全面升级或发布，产品力持续提升，产品矩阵愈加完善。2025年上半年，澳优“一种有助于免疫调节和缓解免疫应激的婴配粉的研究与开发”获中国乳制品工业协会科学技术奖一等奖；佳贝艾特荣膺迪拜母婴博览会“最佳婴儿配方奶粉”大奖；佳贝艾特晶萃悦白入围2025年世界食品创新奖；锦旗生物益质纤®膳食纤维益生菌粉荣获“代餐及体重管理类爆品奖”等多项殊荣。这意味着澳优的科研实力不断获得权威认可。
展望2025年下半年，面对国内婴幼儿出生人口数量下跌、宏观环境不确定性加剧等因素影响，澳优方面表示，对市场及未来发展依旧充满信心，将继续以消费者为中心，保持战略定力，稳固业务基本盘，做强做大第二增长曲线，提升精益管理水平，以科研和创新驱动未来发展，致力实现”成为全球最受信赖的配方奶粉和营养健康公司“的愿景目标。